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　　鉴于国内投资市场的一些政策限制，国外PE进入时，一般不选择直接投 资中国企业的本土实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司或购买売 公司，将境内资产或权益注入売公司，使国内的实体金业成为其子公司，以売公 司名义在海外证券市场上市筹资。这种方式俗称“红筹上市”。这样，就可将境 内资产的收入和利润合法地导入境外控股母公司。私人股权投资基金对中国的投 资和退岀，都将发生在管制宽松的离岸。比如盛大网络，由丁•监管部门规定互联 网内容提供商的经营牌照必须掌握在中国公司手里，那么构造上述通道来引渡资 产，就成了不可或缺的安排。

　　在“尚徳太阳能”案例屮，就是在英属维京群岛成立由施正荣控制的 Power Solar System Co., Ltd.,再通过该13VJL公司收购了中外合资企业无锡尚 徳太阳能电力有限公司原有股东的全部股权，从而使其成为实际持有“无锡尚 德”100%权益的股东。此后在上市过程中，乂在开曼群岛成立了 “尚德控股”， 通过以“尚德控股”的股票与该BVI公司股东的股票进行换股,实现了 “尚德控 股”间接持有“无锡尚德”100%的权益，从而完成了境内企业的权益进入海外上